「亿元数控」上机数控最新分析( 三年跨越成光伏新秀营收首破百亿详解)

互联网 2022-04-09 11:29:54

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光伏行业后起之秀上机数控(603185.SH)继续御风而行。

2月25日,上机数控公告,拟发行可转债24.70亿元,用于单晶硅扩产项目建设。

此前一天,上机数控披露,拟斥资118亿元用于年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅项目建设。

耗资超百亿扩产,上机数控称,公司产能持续扩建,原材料需求逐步增加,本项目建设是为了保障公司自身原材料供应。

原本主营各类精密数控机床、通用机床的上机数控,2019年大踏步进军光伏,历经三年奔跑式布局,公司已经跻身行业至少是第二梯队。

据长江商报记者粗略梳理统计,2020年以来,上机数控揽获的订单累计接近400亿元。

行业高景气之下,上机数控经营业绩亮了。根据业绩快报,2021年度,公司盈利16.37亿元,同比增逾2倍。

超百亿布局完善产业链

上机数控的一个大动作,让市场有些吃惊。

根据公告,上机数控拟在内蒙古包头市固阳县投资建设进行年产15万吨高纯工业硅及10万吨高纯晶硅生产项目,预计总投资118亿元。

根据规划,项目分为二期具体实施,第一期设计产能为8万吨高纯工业硅项目、5万吨高纯晶硅项目,项目总投资预计为60亿元。第二期项目将根据市场情况推进。

上机数控表示,高纯晶硅为公司生产单晶硅的原材料,高纯工业硅是生产高纯晶硅的原材料。目前,原材料多晶硅料的市场供应较为紧张,价格涨幅较大。公司单晶硅产能持续扩建,现有单晶硅产能已达到30GW,在生产过程中对原材料的需求逐步增加。本次投资,有利于公司获取硅材料稳定供应的新渠道,保障原材料的供应,有利于公司加强在原材料质量保障、供货周期、运输成本等方面的优势,保障生产经营的安全性与稳定性。

从硅料到单晶硅,超百亿投资,也是上机数控完善单晶硅产业链布局的重要措施。

截至2021年9月底,上机数控总资产为118.05亿元。本次投资高达118亿元,与公司总资产相当,如果项目建设完成,公司总资产将翻倍。

长江商报记者发现,近年来,上机数控实施了大规模扩产计划。

2019年,上机数控正式进入单晶硅生产业务领域。公司IPO募资10.74亿元,其调整募投项目,增加5GW单晶硅拉晶生产线(一期)项目,在内蒙古包头建设,由全资子公司弘元新材实施。

2020年,上机数控又宣布,弘元新材投资建设年产8GW单晶硅拉晶生产项目,项目总投资预计为28亿元。去年2月,公司再次披露,弘元新材在包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目。

根据披露,截至目前,上机数控单晶硅产能已达30GW。

上机数控最新公告显示,公司正在推进发行规模为24.70亿元可转债,所募资金用于包头投资建设年产10GW单晶硅拉晶及配套生产项目建设。

值得一提的是,近年来,硅片公司多选择上下游联动,走上了纵向一体化联动之路。上机数控打造的是硅料—单晶硅生产设备—硅片产业链。

积极扩产,一方面源于市场发展前景较好,另一方面,上机数控已经揽获数百亿订单。

根据长江商报记者梳理统计,2020年以来,上机数控已经与天合光能、东方日升、浙江正泰、通威太阳能签订单晶硅销售合同,订单金额约为400亿元。

备受瞩目的是,仅在2020年的11月前后的一个月时间,上机数控就与天合光能、东方日升签署了两个百亿长单销售合同,合计为215亿元。

营收净利双增逾2倍

转型光伏单晶硅领域后,上机数控经营业绩持续向好。

上机数控成立于2002年,主要从事精密机床研发、生产和销售,2018年12月28日在上交所主板挂牌上市。于2004年进入太阳能光伏行业,是光伏专用设备制造商之一。不过,多年仅限于光伏设备制造。

经营业绩数据显示,2016年至2018年,上机数控实现营业收入2.98亿元、6.33亿元、6.84亿元,同比增长107.71%、112.77%、8.07%。同期,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为0.51亿元、1.89亿元、2.01亿元,同比增长351.52%、270.10%、6.04%。2016年、2017年,营收净利均为倍增,2018年,二者增速大幅放缓。

2019年,公司实现的营业收入为8.06亿元,同比增长17.84%,而净利润为1.85亿元,同比下降7.72%。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为1.55亿元,同比降幅为21.76%。

与此同时,2018年、2019年,公司经营现金流净流出金额为0.04亿元、0.91亿元,同比变动-104.01%、-2245.20%。

2019年,上机数控正式进入单晶硅生产业务领域。2020年,公司经营业绩大幅好转。当年,公司实现营业收入30.11亿元,同比增长273.48%,归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为5.31亿元、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)5.12亿元,同比分别增长186.72%、130.88%。

2021年前三季度,公司实现的营业收入、净利润、扣非净利润分别为75.86亿元、14.05亿元、13.32亿元,同比增长289.71%、310.28%、303.03%。

公开信息显示,去年下半年,硅料价格上涨,部分光伏企业经营陷入亏损。上机数控的经营业绩表现仍然不错。

根据业绩快报,2021年度,上机数控实现营业收入109.06亿元,同比增长262.22%,净利润16.37亿元,同比增长208.01%,营业收入和净利润双双实现同比2倍增长。公司实现的扣非净利润14.71亿元,同比增长187.18%,也接近2倍增速。

上机数控解释称,2021年,公司按计划继续扩大单晶硅业务规模,产能持续提升,产能利用率及产销率维持在较高水平。公司单晶硅业务销售规模持续扩大,使得公司销售收入增长,推动公司业绩稳步增长。

尽管大举扩产,上机数控的财务依然稳健。

截至2021年三季度末,公司资产负债率为39.60%,较年初的45.69%下降6.09个百分点。期末,公司账面货币资金26.22亿元(含银行理财产品),与之对应的长短期债务为2.97亿元。合同负债11.39亿元,预付款项15.31亿元。数据显示,公司流动性较为充足。

近年来,为了推进产业布局,上机数控借助资本市场频频募资。2020年6月,公司发行6.65亿元可转债,2021年2月定增募资30亿元,今年2月再筹划发行24.70亿元可转债,三年的直接融资合计为61.35亿元。